国内股票市场 重点掘金轿车“龙头”股

　　汽车行业“金九银十”如期而至，9月轿车销量超过1月，创月销量新高，全国共销售轿车44万辆（同比增长26％）。从轿车年销售规律来看，经过6、7月份的销售淡季，以及8月份的恢复性增长，在9月迎来一年之中的销售旺季。预计10月份轿车销量仍将维持25％左右的同比增长速度。

　　在整车产业中，今年以来增长最快的重卡有放缓的迹象，而大中型客车维持稳定，都很难有爆发性的增长。而乘用车中的轿车板块业绩有可能超出预期。由于股市和房市的财富效应，对轿车的需求可能在年底集中实现，从而带动轿车的第四季度业绩的大幅增长。

　　不过，轿车整车上市公司目前并不多，主要是上海汽车、长安汽车、一汽轿车、一汽夏利和海马股份等。值得注意的是，这些上市公司所发布三季度报告中，前3季度的业绩都是成倍增长，而包含9月的第三季度业绩增长更为迅速。

　　出于看好乘用车市场增长趋势和中国乘用车制造全球地位的提升，证券公司维持行业“强于大市”的评级。维持长安汽车（000625）、一汽夏利（000927）、海马股份（000572）“买入”评级，维持上海汽车（600104）、一汽轿车（000800）“增持”评级。

　　重点个股

　　上海汽车（600104）：国内乘用车上市公司的名副其实的龙头，刚发布的前三季度预测显示，前三季度业绩将预增300％以上，保持良好地增长性。另外，与南汽整合事务正在推进之中，一旦完成，有可能增后上海汽车的业绩。目前其股价在30元上下波动。

　　旗下合资企业上海大众和上海通用的销量均保持平稳增长，9月份销量分别同比增长25％和24％，微车龙头上汽通用五菱也保持了稳定增长。

　　上海大众1月~9月累计同比增长34％，超越行业平均水平。桑塔纳、桑塔纳3000以及帕萨特系列轿车仍是上海大众目前的主力车型。新款POLO劲情、劲取、明锐的热销也推动上海大众的销售快速增长。

　　上海通用销量增速有所恢复，9月基本与行业持平，由于基数较大加上新车型投放相对较少，1月~9月累计同比增长速度保持在20％左右。凯越车型月销售近2万辆，支撑公司销量；受凯美瑞、迈腾等新车推出影响，君越和君威车型市场地位下降。销量增长还来自乐风、新景程等。

　　上汽自主品牌轿车荣威仍处于爬坡阶段，销量比8月有所下滑，但未来将推出车型W2持令人乐观。

　　长安汽车（000625） ：目前公司的股价在20元左右，寻找新的突破空间。

　　由于中低端普通经济型轿车销量萎缩，旗下长安铃木销售状况下滑，虽然9月仍有20％的同比增长，但1月~9月以来累计同比下降了11％，今后其增长主要取决于雨燕和天语的发展。

　　长安本部奔奔轿车虽然处于中低端经济型轿车市场，但由于其时尚的外形设计和成功的广告宣传，在年轻人群中仍有较好的销量。奔奔销量逐月稳步增长，逐渐改变长安本部轿车的市场形象。长安之星二代投放市场之后销量稳步攀升，提升长安本部在微型客车市场的地位，市场恢复性增长驱使9月长安微客的增长速度超越行业。

　　长安汽车主要增长点来自合资公司长安福特的增长，福克斯车、新款马自达3的热销推动长安福特的销售业绩。长安福特以56%的销售增速位居主要乘用车厂增速首位，其中主力车型福克斯9月共销售1.3万辆，同比增长40％，新车型马自达3销售5500辆，为长安福特的销量增长贡献不小。

　　福特旗下车型丰富，经过欧洲化资源改造的车型被外界认为尤其适合中国，目前中国市场的地位与其全球市场地位不匹配，未来3到5年将是其在中国资源投放和产销快速增长的时期，到2010年左右长安福特有望成为与上海通用、南北大众等匹敌的合资厂商。这给长安汽车的预期增添了想象空间。

　　一汽轿车（000800）：它是一汽集团整体上市预期的主要载体，但股价经过前段时间的大幅走强后已经突破了23元，相对于其业绩投资价值打了个折扣。

　　公司旗下的新车型08款在提升阶段，主要是经过降价后马自达6的带动，9月马自达6的销量再次突破5000辆，成为中高档轿车第二集团军的龙头，为公司增添了不少靓色。公司10月12日发布的公告称，今年前3季度净利润同比增长50％~100％，其中第三季度增长超过400%~500%，除了业绩增长外，主要是因为会计准则的调整。